核心观点: 甘肃电力现状:新能源外送大省,储能发展初具规模。甘肃2024年底发电装机超9000万千瓦,新能源占比超60%。甘肃是典型的外送省,当前外送电量占比已达28.0%。适应…
锂金属负极是负极材料的理想形态,助力突破能量密度天花板:当前锂离子电池的能量密度瓶颈明显,石墨负极375mAhg1的理论比容量构成了电池能量密度瓶颈,金属锂凭借其超高的理论…
开展跨境资管试点有助于海南打造对外开放门户。海南自贸港双15%税收优惠、落地奖补等多重政策优势,叠加EF账户、跨境资金运营中心等跨境贸易投资高水平开放等制度集成创新,为跨…
核心观点: 供给侧:品质化、平价化发展,可得性更强。现制茶饮从粉末冲泡逐步走向现制、新鲜、健康,高品质原材料的使用越来越普遍,产品持续升级。各头部茶饮品牌在供应链…
核心观点: 光伏玻璃行业成本曲线陡峭,龙头企业成本优势明显。2024年头部企业与腰部企业的毛利率差距为10%-20%,相比于下游光伏组件行业,光伏玻璃企业成本差距仍然较高,…
2025H1零售不良率及不良生成率指标双高,但风险应仍处可控区间 中报上市银行不良率延续低位改善趋势,但或因信贷规模扩张及不良处置因素使其参考价值弱化。中报上市银行零售…
9月单月销售面积基期调整同比增速为-10.5%(较上月增加0.01pct),9月销量同比降幅在连续数月扩大后,出现小幅收窄,其背后原因或是房企春节后集中获取的地块逐步形成推盘(据克…
卡牌行业:增速高、潜力大的泛娱乐品类。中国泛娱乐行业快速扩张,其中集换式卡牌过去五年复合增长率超50%,与“吧唧”一样发展为“谷子”中的重要品类。目前,卡游在中国收藏类…
投资要点 大脑是机器人实现智能的核心。人形机器人由大脑、小脑、肢体三部分组成。“大脑”主要基于AI大模型,根据环境、任务和目标等信息,自主做出最优决策,以实现自主导…
固态电池作为新能源汽车动力电池的下一代技术,在安全性、能量密度上具备显著优势,受到政策大力支持。随着固态电池技术和产业化不断成熟,其在新能源汽车上的需求量有望高速增…
量子计算的四大核心要素包括:叠加态、波粒二象性与干涉、纠缠(Entanglement)、概率性系统与测量坍缩。量子比特凭借叠加与纠缠特性,实现了相对经典比特的指数级算力飞跃。经…
核聚变产业:2025年全球核聚变领域呈现政策、技术与资本协同推进态势。海外方面,德国、英国等在等离子体持续时间、商业化氚生产等技术上取得突破,多国推出投资计划与融资,加…
核聚变有望成为终极能源,政策、资本支持及AI发展推动产业进程提速。核聚变是两个轻原子核在高温高压条件下结合成较重原子并释放大量能量的过程,兼具能量密度高、安全等优势,…
本篇是稳定币系列报告的第四篇,聚焦主要国家/地区稳定币监管的发展脉络和法案内容。我们认为: 监管常落后于创新事物的发展,后日臻完善。稳定币从萌芽到快速生长再到野蛮…
核心观点 上游钛精矿供给或趋于宽松,价格下行有望利好下游钛材企业。近年钛精矿产量下行,且中游钛白粉、海绵钛冶炼产能扩产迅速,使得上游供需出现缺口,市场普遍认为钛精…