核心观点 我们认为当前铜板块的交易逻辑已经逐步从预期向现实交易转变。2025年电解铜供需矛盾并不突出,铜价波动主要来自预期变化。但经历2026年3月下跌后,铜价快速反弹回…
核心观点 客户资产扩张是瑞银财富管理长期增长的核心驱动力。2004至2025年,瑞银全球财富管理投资资产由1.5万亿美元增至4.8万亿美元;2025年财富管理板块营收规模达260亿美…
写在前面:我们在24年4月发布的报告《新格局下乘用车系列报告十二:什么是下一阶段乘用车总量成长的新动能?》中通过首购、增购、换购需求与新车、二手车的勾稽关系搭建乘用车需…
凭借建设周期短、功率密度高、供电稳定性强等核心优势,燃气轮机成为AI数据中心等高密度用电场景的优选供电方案,市场需求持续旺盛。据相关预测数据,2026年全球燃气轮机市场规…
本周,万得全A指数变动幅度-8.74%,申万银行指数和H股的银行HK指数变动幅度分别为2.69%和2.17%,银行板块防御价值凸显。往后看,考虑到高集中度所致使的脆弱性提升,市场波动明…
2026年AI应用走到哪里了?从“技术可用”到“商业可看 ”2026年AI应用端看,从1月的GEO到2月的Seedance再到3月的Open Claw,4~6月2C相对低迷2B新品不断(4月DeepSeek的V4预…
核心观点 超级电容是新电子器件:超级电容是一种高性能电子器件,核心能力在于短时间内完成能量吸收与释放,相较于传统电容器有更高的容量、更快的充放电时间和更长的寿命,…
核心观点 ABF是ABF载板中的核心原材料,性能优异壁垒高。ABF是一种有机树脂材料,用于ABF载板中,ABF是积层法用于制造ABF载板的核心材料,ABF极薄且平滑的表面特性,可支持…
本期内容提要 生产端:头部品牌厂商自主掌控,深筑竞争壁垒。(1)整车生产:近年来电动两轮车头部品牌积极推动海内外自有基地布局,雅迪、爱玛旗下《电动自行车行业规范条…
投资要点: 投资建议。国内二片罐整体供给格局改善,头部企业市占率高,具备较好的盈利弹性,罐价提升叠加产能出海有望持续改善利润,推荐制罐企业奥瑞金,昇兴股份,建议关…
国内蛋鸡需求稳步增长,产业链上游种鸡环节高度集中。近年来,随着城乡居民收入水平提高及居民消费不断升级,国内禽蛋消费整体保持稳步增长。根据国家统计局数据,2024年国内人…
投资逻辑 以人形机器人为代表的物理AI,数据是最卡脖子领域。当前人形机器人行业硬件方案趋于收敛,"大脑"训练成为决胜关键,而数据量级和质量直接决定模型泛化能力。机器人…
Robotaxi全球发展时间轴 L4智能驾驶的产业格局日益明晰,资本市场加大资金投入布局头部厂商 L4场景化方案融资重心由早期逐步后移。2015年至2018年,L4智能驾驶场景化解…
测试设备是光模块产线的核心环节,受益于下游光模块扩产+价值量提升双重逻辑。光模块产线测试设备包括光信号测试设备及电信号测试设备,根据联讯仪器第二轮问询回复公告,目前光…
投资逻辑 产业端,创新药出海BD(商务合作)景气上行,当前估值错配带来布局机遇。国内创新药历经投融资沉淀、技术迭代,在ADC(抗体偶联药物)、双抗、小核酸等前沿子赛道…