投资逻辑 慢阻肺疾病负担沉重,亟待更优治疗方案。慢阻肺是以慢性呼吸道症状(呼吸困难、咳嗽、咳痰)和持续性气流阻塞为主要特征的常见病,我国患者人数约1亿,已成为最常…
我们认为,华为未来十年的新增长方向,是企业业务,赋能千行百业。 从多轮制裁中突围后,华为已经较大程度实现自主可控的全产业链。2023年8月Mate 60的惊鸿一击,而后新麒麟…
核心观点: A股传媒行业基金重仓配置比例提升。根据Wind数据,按申万一级行业统计:(1)A股来看,25Q2样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为2.12%,较25Q1的1.44%环比增…
龙头业绩兑现,后续发展可期 7月11日爱旭股份披露半年报业绩预告,受益于BC组件高溢价、持续降本及海外出货占比提升,公司在2025年Q2实现归母净利润0.2至1.3亿元,单季度扭…
Agent是集感知、决策、记忆、执行于一体的应用,实际落地+多Agent协同将成核心竞争力。Agent具备环境感知→决策推理→行动执行全链路能力的自治系统,核心特征包括:自主性、工…
本月关注:随着基数的提升及正常化,行业供需差略有收窄,但客座率维持高位、同比持续提升。结构上看,国内线低增速,国际线支撑供需增长。主要航司经营数据上看,三大航客座率…
Micro LED成为光波导终极搭档,发挥1+1>2的效果 目前市场已推出的显示方案有LCOS、DLP、LBS、Micro OLED和Micro LED方案,由于不同的光学方案对屏幕亮度需求不同,适配的光…
◆中国&中东政治经济往来密切,天然气开发需求创造合作新机遇:2022年起,中国&中东双方围绕原油、LNG等领域签署多项合作协议,进一步加强经贸联系。中东作为全球油气储量最丰富…
当前我国银行业资负结构转化的趋势及影响 资产端:信贷需求偏弱,金融投资占比提高,且期限拉长;负债端:核心存款增长放缓,大量依靠同业及主动负债,非银存款的波动进一步…
本篇报告主要介绍了在化工领域哪些产品有可能在反内卷过程中受益,详细介绍了部分化工品当前竞争格局、所处历史价格分位以及反内卷过程中潜在受益的上市公司。 防范整治“内…
报告核心观点 减速器是人形机器人旋转关节核心部件,通过降速增矩保证机器人运动控制的高精度与稳定性。减速器是连接动力源和执行结构的中间结构,我国减速器市场规模持续增…
通过梳理25Q2食品饮料行业持仓情况,我们发现,1)白酒板块:25Q2主动基金重仓持股占比已回落至较低水位,筹码加速出清,后续报表侧出清与筹码侧出清有望同步,建议持续聚焦头部…
硬折扣的商业逻辑可行,中外零售业态均有成功实践。1)我们梳理了国外硬折扣的起源、代表性企业和其商业模式,能够得出的结论是硬折扣本身的底层逻辑是自洽的、可行性较高的。比…
核心观点 通过复盘海外算力互连环节近两年的主要产业变化与市场走势,我们认为此轮25Q2及后续行情与23Q2、24Q1-Q2行情相比,产业链的成长逻辑已经发生了改变,主要有以下四…
AI:Agent范式下应用能力边界持续扩张 2025年AI模型及应用维持高速迭代。模型层面,OpenAI o3等验证推理能力提升曲线依旧陡峭,谷歌Veo3引领多模态能力进展加速,国产DeepSe…