行业观点 世界模型为代表的物理AI可视为LLM通向超智能机器人的中间站。LLM擅长语言理解、知识调用和任务分解,已在Coding、通用办公、金融、法律等白领工作领域实现体量不俗…
行业观点 AIPCB"半导体化":四大新路线重塑价值量分配,二三线厂商迎外溢红利。英伟达Rubin/Rubin Ultra全面采用M9材料体系以支撑224Gbps超高速传输(介电损耗压至0.0015以…
市场表现回顾: 走势复盘:9月沪金整体呈现“月初冲高回落、月中震荡下行、月末加速探底”的运行特征,月度下跌约5.14%。月初美伊冲突升级但避险溢价被美债收益率上行压制,…
投资要点 9月销量46.4万辆、环增5%,本土环比明显回升。比亚迪9月销售46.4万辆,同环比+17%/+5%;其中乘用车销售45.7万辆,同环比+16%/+5%。9月本土销售28.4万辆,同环比-13…
核心观点 原生全模态成为主流,全球图生视频模型能力排行榜前十名中,中国占七席。随着技术迭代,视频内容稳定性、连贯性得到大幅提升,全流程采用AI制作长内容成为可能。因…
摘要: 业绩确认拐点:各家Q2收入环比增长显著,行业拐点显现 海外多家头部下游企业Q2法说会表示当前需求向好。我们判断,下游需求改善正在向上游传导。天岳Q2收入5.48…
投资要点 AI安全正在成为企业智能化转型的刚性必要投入,应用防护开辟出网络安全行业全新增量市场。随着大模型从内容生成演进为智能体执行业务任务,安全需求由输入输出审核…
MPO多芯光纤连接器作为高密度光互联的核心无源器件,正步入高景气周期。相比传统单芯连接器,MPO凭借多芯集成、空间利用率佳、能够实现下游高密度布线等优势,适配AI算力中心大…
投资逻辑: GPT-6 Astra补齐机器人“大脑”短板,下一站将是物理交互数据推动的System 1进化。GPT-6 Astra在50个episode中成功49个,成功率98%,而单π0.5模型仅36%的成功率…
投资要点: 核心观点:半导体封测景气已从产能利用率修复走向量价改善,先进封装扩产有望带动设备需求迎来新一轮增长。与过去依赖终端出货回暖的复苏不同,我们认为本轮封测…
报告要点: 终极能源赛道开启,全球资本加速涌入,中美双寡头格局初成 可控核聚变是模拟太阳等恒星能量产生机制,通过氢原子核聚变释放巨大能量的过程,其能量密度约为…
2026年9月,人民币汇率总体6.6927至6.7829区间内震荡升值。美欧日集体上调利率25个基点,8月美国就业强劲、失业率较低、通胀率上行美国经济相对强劲,以及9月美欧日国债收益率集…
核心结论: 零部件9月行情总结:SW汽零指数-3.80%(8月+4.57%),在SW汽车中排名第5;较万得全A超额收益+1.52%,环比提高2.33个百分点。9月末PE、PB均处于2026年以来23.20%…
本篇报告解决了以下核心问题: 1、AIDC业务贡献成为中期业绩增长与估值提升的核心:AI应用-TOKEN消耗量-算力增长-AIDC新增功率(行业背景):1.北美市场结构性缺电带来往复…
报告要点 AI重塑广告行业,多维度带动行业变革。2026全球广告支出预计达到1.3万亿美元,保持稳健增长。2026年中国市场广告支出预计达到1.64万亿元,同比增长6.9%。当前AI驱…