报告要点: 自本年年初以来,美方对委内瑞拉实施武装袭击,在我们上一系列的地缘预判专题中,我们提出了短期来看委内瑞拉暂无较高的地缘溢价风险,概括原因为以下三点: …
核心观点 回顾2025:国内方面:经济数据有筑底迹象,CPI、PPI均处在偏底部位置,地产新开工和竣工增速环比逐步好转,新旧动能转换,低端制造及地产的拖累逐步见底,新经济的…
◆低轨卫星资源有限,ITU规则下先到先得,各国加速争夺。当前商业航天主要以遥感、通信、导航卫星等应用卫星为主,低轨卫星高度200~2000千米是目前商业航天核心竞争轨道,频段方…
GPU芯片与ASIC芯片是算力解决方案的两大支柱:AI芯片在人工智能的算法和应用上做针对性设计,可高效处理人工智能应用的计算任务(其他非计算任务仍由CPU负责)。当前主流的AI芯…
报告要点: 2025年通信行业涨幅靠前,AI是核心演绎方向 申万通信板块业绩呈强韧性。2025年前三季度营业收入与归母分别实现同比3.22%/9.09%的正增长。 截至2025年12…
投资逻辑: 供给侧:国内产能投放期进入尾声,高成本压力下海外产能陆续退出 产能方面,根据百川盈孚数据,2018-2025年国内PVC产能由2490万吨增长至3038万吨,年均复合…
大模型基于RAG更新优化,GEO应运而生。我们认为搜索引擎类图书管理员角色,通过爬虫索引,基于关键词和外链将信息排序,提供“链接列表”。用户需自行点击、阅读并综合判断,广…
枪炮与黄油是政治意志面临的共同问题:中美各自的“枪炮与黄油”矛盾,美国既追求供应链回流(枪炮)又不愿放弃民众福利(黄油),导致财政支出耗尽经常性收入,迫使联储通过“…
1、24年策略“AI赋能加速行业复苏和硬件创新升级” 25年策略“电子行业有望迎来新一轮大周期拐点” 26年策略“AI主导的上行周期,寻找结构性投资机会” 2、A股科技…
核心观点 猎鹰夯实基石、星舰重塑格局:双轮驱动构建全球运力主导权。 猎鹰9号凭借2025年165次发射与32次复用纪录夯实商业底座,2026年将通过Crew-12与Astrobotic-3等任…
超节点:依托网络互联下的“超大型GPU/ASIC” 超节点集群(SuperPod)最早由英伟达提出,随着AI模型迭代对算力需求不断增长,集群从千卡扩散至万卡、百万卡等,而扩张方式主…
随着生成式大模型等AI技术的不断发展,AI医疗逐步融入覆盖医疗产业各环节,其中,影像智能分析、蛋白质结构生成与预测、健康数据监测与解读等场景应用已较为成熟。从商业化角度…
2023-2025年,金价从蓄势到狂奔 过去三年,黄金价格势如破竹,节节攀升,收益属性远超历史。美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素,而地缘政治冲突、美国自身…
Q1:混合键合是什么?先进封装已成为驱动算力持续提升的“后摩尔时代”新引擎,键合技术的性能直接决定了集成系统的上限。键合技术本身经历了从引线键合、倒装芯片、热压键合到扇…
生成式引擎优化(Generative Engine Optimization,GEO)是伴随生成式AI搜索而兴起的新一代内容可见性工程。它不再以“搜索结果中的排名位置”为目标,而是通过优化内容结构、信…