报告核心观点 减速器是人形机器人旋转关节核心部件,通过降速增矩保证机器人运动控制的高精度与稳定性。减速器是连接动力源和执行结构的中间结构,我国减速器市场规模持续增…
龙头化:产业整合收官将至,烈火出真金。下游需求端自过去五年以来持续疲弱。上中游在2021-2022年“宽信用”支持下开启新一轮产能周期,尽管产能投放强度相对于上一轮有所弱化,…
投资要点 化工行业反内卷背景及意义: 国内化工行业陷入“扩产–压价–亏损”的恶性循环,资源重复投入、低效扩张频发,产品价格持续走低,行业整体收益能力持续恶化。…
报告核心结论(1) 报告研究方法论:基于抽样原则,选取7大品牌17款车型75名真实车主进行了累计37.5小时一对一线上或线下的访谈,核心围绕:购车动机、购车因素、购车前后对…
H20恢复对华销售,算力产业链再迎催化,国产算力性能提升,H20对国产算力冲击有限,国产算力仍具行情催化动力。 H20恢复对华销售,算力产业链再迎催化。H20恢复对华销售有望…
Agent是集感知、决策、记忆、执行于一体的应用,实际落地+多Agent协同将成核心竞争力。Agent具备环境感知→决策推理→行动执行全链路能力的自治系统,核心特征包括:自主性、工…
投资要点 电气设备7549上涨3.03%,表现强于大盘。本周(7月21日-7月25日)核电涨3.98%,发电设备涨3.76%,锂电池涨3.69%,新能源汽车涨3.37%,光伏涨3.17%,电气设备涨3.03%…
复盘与思考: 7月24日,“反内卷”的行业声明仍在陆续发布中,资本市场的风险偏好被再度点燃,股市与部分商品大涨,债市开始跌出踩踏迹象。 国内商品方面,受产业链提价…
产业趋势中期配置:活跃内循环、科技自立自强与扩大开放 大国博弈背景下,美对中的贸易政策拉锯和科技封锁加码将成为“特朗普2.0”时期不可忽视的扰动因素 随外部不确定…
投资要点 含能材料是在一定外界刺激条件下,能够自持地进行快速放热化学反应的化学组成物,通常指火药、炸药和烟火药。目前,含能材料的发展经历了4代,第一代以1863年合成…
我们认为,华为未来十年的新增长方向,是企业业务,赋能千行百业。 从多轮制裁中突围后,华为已经较大程度实现自主可控的全产业链。2023年8月Mate 60的惊鸿一击,而后新麒麟…
Micro LED成为光波导终极搭档,发挥1+1>2的效果 目前市场已推出的显示方案有LCOS、DLP、LBS、Micro OLED和Micro LED方案,由于不同的光学方案对屏幕亮度需求不同,适配的光…
投资要点 宏观背景:内生低通胀,三轮同中存异 三轮供给端改革均发生于内生性低通胀周期,PPI同比负值持续多月走扩,CPI同比走势疲软 1)求同:①需求端疲软②房地…
一、2025Q2主动基金重仓股持仓结构总览 A股持股总市值有所收缩,而对H股持股总市值有所提升,总体偏股型基金重仓股呈现减持趋势。基金重仓股持仓结构中2025Q2偏股型基金重仓…
我国核聚变技术经历超60年的发展和经验积累,已经具备成为下一代能源的理论和工程基础。从行业角度来看,核聚变技术经过全球核科学学术界超60年技术沉淀已经基本解决工程障碍,…