核心观点:在全球供应链重构、国家算力互联互通需求以及“东数西算”等国家级战略的深入推进的背景下,光纤光缆已经成为了决定国家科技竞争力和数字主权的核心战略资源,是算力…
本报告导读: 4月油价跌后反弹,展望后市,机构均下调全球供应预期,全年供需缺口扩大,其中Q2和Q3缺口最明显,预计国际油价高位运行。 投资要点: 投资建议:油价…
◆新能源板块光伏下滑收窄,风电发展稳健。25年新能源板块收入16239亿元,同减1%,归母净利润7.6亿元,同减90%;25Q4收入4517亿元,同减1%,环增9%,归母净利润-234.4亿元,同减…
联讯仪器:稀缺的AI算力“卖铲人”,国产高端测试设备领军者 联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业,专业为全球高速通信和半导体等领域提供核心测试设备。市场地位方面…
消费出海:当前消费行业的重点投资方向。消费出海具备宏观层面的长期发展逻辑。从数据角度而言,根据海关总署统计,2025年我国跨境电商行业出口金额达2.75万亿元,同比增长4.6%…
社融情况:2026年4月社融新增6207亿元,较去年同期下降5392亿元,新增规模低于万得一致预期(1.43万亿元)。4月累计新增社融同比+7.8%,增速较上月下降0.1个百分点。 社融增…
在养宠渗透率提升与宠物家庭成员化趋势推动下,宠物消费市场持续扩张,行业增长逻辑正由“养宠数量增长”向“单宠消费提升”转变。近年来我国城镇宠物消费规模稳步增长,由2021…
港股非金融25 FCFF/EBITDA达37%历史高位,主要驱动来自盈利增长、净营运资本收缩。FCFF/EBITDA升至历史高位,核心驱动力有两方面:一是盈利能力的回升,在经历前期调整后,企业…
世界杯具备主题投资价值,本届世界杯扩军带来更长赛程,世界杯效应有望进一步放大,但国内转播版权谈判悬而未决,同时时差问题导致观赛高峰期不同以往。本届世界杯是历史上首次…
核心观点 1、本文测算显示,2025年以来中国居民净资产同比重新转正,结束了2022年至2024年期间连续小幅负增长的状态。 2、本轮净资产同比转正有四个特点,一是房地产影…
深耕食用菌赛道,引领产业升级。华绿生物深耕食用菌产业化赛道十余年,已成长为全国性标杆企业,是农业产业化国家重点龙头企业。公司股权结构清晰,实控人控制权稳固,核心管理…
阿里AI战略完成顶层重构,目标指向下一代商业操作系统。在AI产业由技术验证迈向规模化商业落地的阶段,阿里巴巴将人工智能确立为未来十年最核心增长引擎,战略定位由“技术赋能…
出栏量:4月18家样本猪企合计出栏量同比增长15.51%,环比增长0.44%。2026年4月包括牧原股份、温氏股份等在内的18家样本猪企合计生猪出栏量1835.01万头(备注:因4月份大北农披露…
一、航空运输:7大航司均盈利,春秋、海航历史同期最高。1、2026年一季报综述:1)财务数据:收入:南航(477.8亿,同比+10.1%)>国航(445.4亿,同比+11.3%)>东航(370.6亿,…
核心观点: 国内:如何看待乘用车HEV渗透率的增长空间?政策端PHEV购置税优惠退坡+需求端日系已培育消费者认知+供给端“中国智能HEV”新车上市,国内乘用车HEV渗透率有望加…