精选研报-熊猫投研分享网

　　月度行情表现：红利资产表现较好，均跑赢沪深300指数与交运指数。1）行业涨跌幅：2026/3/1-3/31期间，高速公路、铁路运输、港口累计涨跌幅-1.78%、+3.13%、-1.99%，3月红利资产…

2026-04-01 22:49 行业分析吴一凡，梁婉怡，吴晨玥 22 页推荐

　　安徽“十五五”规划纲要全面布局核聚变，加速构建聚变能全产业链。　　1、安徽省“十五五”规划纲要全面布局聚变。3月26日，安徽省人民政府网发布安徽省“十五五”规划纲要，其…

2026-04-01 22:39 行业分析吴一凡，梁婉怡，吴晨玥 12 页推荐

　　事项　　2026年3月31日，中国人民银行发布2026年一季度货币政策委员会例会，我们学习心得如下。　　核心观点。　　1、从表述上，央行重点关注“外部冲击” 　　与2025年四季…

2026-04-01 20:58 宏观经济张瑜，文若愚 10 页

　　事项：　　公司发布2025年年报。25年实现总营收27.52亿元，同比-1.87%；归母净利润0.41亿元，同比-4.99%；扣非归母净利润0.77亿元，同比+1.62%。25Q4实现营收6.78亿元，同比+4.…

2026-04-01 20:36 公司调研欧阳予，范子盼，董广阳 6 页推荐

　　事项：　　兴业证券发布2025年报。剔除其他业务收入后营业总收入：118亿元，同比+20.8%，单季度为26亿元，环比-13.1亿元。归母净利润：28.7亿元，同比+32.6%，单季度为3.5亿元…

2026-04-01 19:34 公司调研徐康，刘潇伟 6 页推荐

　　电动化数据跟踪：2026年2月行业景气度符合我们预期　　2026年2月，行业零售符合预期，行业零售同比下滑明显（乘用车零售112万辆，同比-12.5%，环比25.8%）；批发层面车企主动调…

2026-04-01 18:09 行业分析黄细里 34 页

　　业绩符合预期，钾锂高景气+确认递延所得税资产助力业绩高增　　公司发布2025年年报，实现营收155.01亿元，同比+2.4%；归母净利润84.76亿元，同比+81.8%。其中Q4实现营收43.91亿…

2026-04-01 17:29 公司调研金益腾，徐正凤 6 页买入

　　事项：　　3月27日晚，邮储银行披露2025年年报，2025年实现营业收入3557.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润874.04亿元，同比增长1.07%。不良率环比上升1bp至0.95%，拨备覆盖率…

2026-04-01 11:17 公司调研林宛慧，徐康 6 页推荐

　　本报告导读：　　25年上市险企产寿险经营质态向好，盈利实现高增，分红稳定提升；银保成为NBV增长驱动，夯实资负质量将更为关键。　　投资要点：　　行业主要经营指标符合预…

2026-04-01 11:10 行业分析刘欣琦，李嘉木，唐关勇 24 页增持

　　核心观点：　　公司发布2025年报，2025年归母净利润81亿元、同比+5.4%，扣非净利润76亿元、同比+3.0%；单4季度归母净利润18.1亿元、同比-27.6%、环比-6.6%。我们使用公司整体业…

2026-04-01 09:05 公司调研谢璐，张乾 6 页买入

　　核心观点：　　公司发布2025年报，全年收入189亿元，同比+19.1%，归母净利润32.9亿元，同比+34.4%，扣非归母净利润34.8亿元，同比+94.7%；单25Q4收入50亿元，同比+17.8%，环比+…

2026-04-01 09:04 公司调研谢璐，张乾 7 页买入

　　2026年3月中国官方制造业PMI在50.4%，环比+1.4pct；官方非制造业PMI录得50.1%，环比+0.6pct；综合PMI产出指数50.5%，较上月+1.0pct。　　总结：3月PMI初步验证我们在2月点评中…

2026-04-01 08:04 宏观经济周冠南，靳晓航 13 页

　　资本市场新闻：1）央行：要继续实施适度宽松的货币政策促进经济稳定增长和物价合理回升。中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，认…

2026-03-31 21:31 投资策略朱洁羽，易申申，余慧勇 8 页

　　2026年春糖会白酒展会整体氛围较往年冷清，参会企业与人员数量均有减少，反映出行业正处于底部调整阶段。企业战略重心正从渠道扩张转向用户运营与消费者培育。大众品板块则展现…

2026-03-31 20:58 行业分析孟斯硕，王洁婷 11 页看好

　　公司公告，自2026年3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。这是茅台继年初在i茅…

2026-03-31 20:51 公司调研孟斯硕，王洁婷 6 页强烈推荐