投资要点 上证科创板芯片设计指数投资价值分析: 聚焦芯片设计龙头,高弹性覆盖AI算力与国产替代主线:上证科创板芯片设计主题指数(950162.CSI)选取科创板芯片设计领…
基本内容: 我们可能已经经历了年内紧缩预期的极值。通胀风险虽未完全消失,但实质性加息的必要性正在下降。 通胀三元素中,油价的核心约束是运力而非原油供给,这在此…
年初增长稳健,高科技投资和出口抵消了消费疲软。2026年第一季度,国内生产总值(GDP)同比增长5.0%,较上一季度4.5%有所上升。然而,房地产行业继续调整以适应住房需求下降,而…
特朗普政府作为过渡性措施的122关税将于7月24日到期。但关税政策仍是特朗普核心经济议程的重要支柱。从特朗普政府已经采取的政策行动看,美国正在通过301调查、338调查和232调查…
2026年上半年外贸稳健提速,6月数据同比超预期 以美元计价,6月份,我国出口同比+27.00%,高于Wind一致预期的+18.50%;进口同比+36.00%,高于Wind一致预期的+24.250%。当月贸…
投资要点: 6月美国CPI数据明显降温,显著降低近期加息紧迫性,但通胀上行风险尚未完全消退,市场仍保留年内加息预期。6月,美国CPI环比下降0.4%,低于市场预期的-0.2%,结…
1、国泰海通证券 7月10日中国自然资源报报道,厄尔尼诺现象进入快速发展阶段。国家海洋环境预报中心研判,今年秋冬季将形成一次超强厄尔尼诺事件,不排除赶超1997-1998年史…
核心观点 “反内卷”已从行业治理升级为经济治理体系调整。2026年7月17日,财政部、海关总署、税务总局对外发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》,电池消费税政策将分…
基本内容: AI带来的收益越来越多以企业利润和资本增值的形式实现,而劳动收入、就业与居民消费可能承压,建立在工资、社保和消费之上的传统税收体系将面临“公共支出需求上…
核心观点:上周,尽管美国通胀全面降温一度带动“宽货币”交易,但美伊局势的反复和油价上涨、以及AI产业内部调整和去杠杆成为市场交易的主线,全球主要大类资产表现不佳。上周…
主要内容: 7月15日,央行公布2026年6月金融统计数据。社融存量增速继续探底,信贷总量延续偏弱,居民与企业真实融资需求修复缓慢,票据冲量特征依然显著。存款端受季末考核…
报告要点: 上半年经济运行总体平稳,价格环境明显改善,但供需修复仍存在结构性分化。上半年经济运行有三大特点,一是实际增长有所放缓,第二产业是主要拖累,第三产业保持…
事件: 当地时间7月16日,美国商务部发布2026年6月美国零售额数据: 【1】零售销售环比为+0.2%,预期为+0.2%,前值由+0.9%修正至+1.0%; 【2】核心零售销售(不含汽…
总的来看,受益于美国AI资本开支周期,AI依旧是中国出口的压舱石,短期出口有望维持高位。但是价格不会涨到天上去,随着基数走高等,以集成电路为代表,相关商品对出口同比增速…
2026年二季度,GDP同比增长4.7%,低于第一季度0.7个百分点,经济增速阶段性下降,经济走势“量”轻“质”重。政策调整初见成效,高技术产业规模持续增长,传统产业过剩产能去化…