研报摘要: 经济景气弱势尚未扭转。两年前的2024年9月24日,经济景气和市场信心低迷之时,一揽子增量政策劈空而来,景气随之逆势回升,信心随之快速回暖,其后半年,制造业P…
投资要点 市场表现回顾: 走势复盘:10月上期有色金属指数下跌2.73%,运行呈“节后补跌、月中深跌、下旬修复、月末回落”。节后首日补跌0.67%,10月15日受美国CPI、PPI…
投资要点 10月行情的本质:AI信用重定价与内部去拥挤共振: 2026年10月万得全A回调12.44%,为2016年1月以来第三大单月跌幅,呈“上旬下行、中旬弱势、下旬加速”三段式…
摘要 当地时间11月3日,美国举行2026年中期选举,改选国会众议院全部435席、参议院100席中的35席,并同步改选36个州的州长。截至北京时间11月4日下午16时,据美联社统计,民…
研究结论 俄罗斯与乌克兰在赫尔松地区奥列什基市的停火协议原定于10月29日生效,实际于27日提前生效,据美国白宫披露,本次停火协议由总统特朗普的夫人梅拉尼娅促成。11月10…
基本内容: 在《北京折叠》中,不同空间的人群共享同一座城市,经历着不同的现实。2026年的美国,乃至全球经济结构也呈现类似的特征,只是折叠的对象并不是时间,而是AI时代…
内容概要: 宏观表现:2026年第三季度,我国GDP同比增速由第二季度的4.3%回升至4.5%;前三季度GDP同比增长4.6%,增速保持在年度目标区间内。同时,内外需分化明显,社零、固…
2026年三季度美国经济增长超预期,内需保持韧性,货币政策预期仍存分歧。美国2026年三季度实际GDP环比折年率增长3.4%,高于市场预期的3.2%,较二季度的2.2%明显回升,反映美国经…
事件:当地时间2026年10月29日,欧洲央行决定维持政策利率不变。10月30日,日本央行决定维持政策利率不变。 欧洲央行:维持政策利率不变,暗示12月加息。欧洲央行维持政策利…
报告要点 民主党大概率拿下众议院,参议院是最大的悬念。通用选票民调显示民主党全国领先约9个百分点,比选区重划后赢得众议院多数所需的领先幅度高出约4个百分点,我们估计…
核心观点 上周美联储如期暂停加息,声明及新闻发布会的措辞较此前温和。本次会议仅有库克和哈玛克投下反对票,支持加息25个基点,对比此前点阵图所反映的政策倾向来看,本次…
摘要:制造业方面,10月制造业PMI回落至49.3%,重新降至收缩区间。生产指数和新订单指数分别回落至49.8%、49.4%,产需两端景气均边际走弱,但两项指标仍高于去年同期,制造业基…
核心观点:上周,科技巨头财报加剧了市场对AI资本开支可持续性及投资回报的担忧,叠加中东局势反复,美股先涨后跌、美债利率下行、贵金属金银同步下跌。本周关注美国中期选举和1…
事件:根据国家统计局公布的数据,2026年10月,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.3%,比9月回落0.8个百分点;10月非制造业商务活动指数为49.7%,比9月回落0.5个百分点,其中,…
2026年三季度,宏观杠杆率下降0.7个百分点,从二季度的308.6%下降至307.9%。居民部门债务降幅扩大,企业部门债务增长放缓,叠加输入性通胀带动名义经济增速回升,共同推动宏观杠…