2025年二季度,宏观杠杆率上升1.9个百分点,从一季度的298.5%提高至300.4%。居民和企业部门债务增速仍处于历史低位,政府部门债务继续大幅扩张。物价持续低位运行拖累名义GDP增…
复盘与思考: 7月29日,国内市场风险偏好仍在摇摆,早盘权益与商品行情双双偏弱,午后普遍迎来反转;债市则演绎超预期的大幅下跌行情。 国内资产方面,“反内卷”余温尚…
核心观点 高频经济数据关注点:第一,生产端热度分化,钢铁产业链热度回升,焦炉开工率升高,高炉持平,螺纹钢产量增加;沥青、PX、轮胎开工率下降。第二,房地产市场边际改…
复盘与思考: 7月28日,权益市场震荡走强,科技叙事仍在继续,创新药、稀土延续强势行情,而反内卷相关品种显著回调;商品市场情绪降温,叠加央行继续大额投放呵护资金面,…
7月份以来人民币中间价保持渐进升值,即期汇率相比中间价略显“弱势”,短期看,中美经贸谈判的乐观预期、国内股票市场走强的积极信号以及美元指数延续结构性弱势,均构成支撑人…
事件: 据新华社7月28日电,近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实,标志着育儿补贴制度正…
核心观点: 国际方面,美国与主要贸易伙伴的关税谈判逐渐落地,让经济增长的不确定性大幅减轻。但关税对通胀的影响将逐渐显现出来,市场关注点将重新回到物价上。警惕全球通…
1、国泰海通证券 上周高频数据显示,消费方面,商品消费仍需提振,服务消费中居民出行、观影热度均较高。 投资方面,基建资金充裕、项目储备增加,或可期待基建边际改善…
主要观点: 数据观察:6月利润数据有何特点? 6月企业利润增速仍为负,但降幅较前月收窄。6月规上工业企业利润同比4.3%(前值-9.1%),累计同比-1.8%,累计同比降幅扩大…
研究结论 选举结果:执政联盟失去多数席位,符合市场预期。1)2025年7月20日日本参议院选举结果显示,执政联盟(自民党+公明党)未达多数席位(122席,多数线125席)。2)在…
周度ECI指数:从周度数据来看,截至2025年7月27日,本周ECI供给指数为50.10%,较上周回落0.03个百分点;ECI需求指数为49.93%,较上周回升0.02个百分点。从分项来看,ECI投资指数…
国内宏观政策:高质量开展城市更新 过去两周(7月12日-7月26日)国内宏观主要聚焦以下几个方面: 经济增长方面,国家主席习近平出席中央城市工作会议并发表讲话,会议明…
事件:2025年1-6月,全国一般公共预算收入累计同比增速为-0.3%,前值(前值指2025年1-5月数据,下同)为-0.3%;一般公共预算支出累计同比增速为+3.4%,前值为+4.2%。政府性基金…
核心观点 7月以来,国内商品市场交易日趋火热,近一周有色、化工和黑色系商品期货价格大幅飙升。那么,本轮商品热潮由何而起?价格表现由何特点?后续又会如何发展? 本…
事件:7月25日财政新闻发布会上公布,上半年全国一般公共预算收入115566亿元,同比下降0.3%。其中,全国税收收入92915亿元,下降1.2%。 公共财政支出增速“两连降”至年内低…