“十五五”建议稿历史上首提“居民消费率明显提高”的目标。无疑将成为未来五年“以经济建设为中心”的重中之重,那么多大幅度才算“明显”提高?如何“提高”才最有效? 多…
全国经济运行情况:2025年前三季度,国内生产总值(GDP)为101.5万亿元,同比增长5.2%,好于市场预期且超过5%的全年经济增长目标。分产业看,二产增速持续放缓,三产贡献稳步上…
看现象:国内文旅行业投资规模大但回报不高 文旅需求能够同时拉动消费和投资增长,但国内文旅投资回报率偏低制约行业发展。2023年,如果只考虑非财政性收入,那么全国文化机…
核心观点:特定的历史时期赋予美联储特定的使命,对美联储加息降息决策起决定性作用。美联储从最初的金融系统稳定者、没有独立性的二战“印钞机”逐步演变为以就业最大化与物价…
投资要点: 美联储的降息可分为预防式降息与纾困式降息(衰退式降息)两类。其核心差异在于政策触发背景与实施目标。预防式降息通常在经济出现放缓迹象但尚未陷入衰退时启动…
1)经济发展,重量更重质 从十四五的经济发展取得新成效,到十五五的高质量发展取得显著成效。十五五规划建议中,要求推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,质在量之前…
10月28日,股债定价逻辑虽有差异,但高位之后资金止盈离场的诉求,成为两个市场共通的压力。 权益市场缩量回调。万得全A下跌0.34%,全天成交额2.17万亿元,较昨日(10月27日…
10月28日,新华社受权发布二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》和习近平总书记《关于的说明》。 此前四中全会《公报》发…
摘要: 10月28日,新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(下文简称为“十五五”规划建议或《建议》)。 总体上看,《建议》务…
9月工业企业利润延续回暖态势,单月同比增速达21.6%,连续三个月加速回升,1-9月累计增长3.2%,创下去年8月以来最高增速。“反内卷”政策效果初显,企业“增收不增利”局面大幅…
二十届四中全会公报既关注短期和长期的经济增长,也对科技创新、提升制造业比重、提振消费等领域重点部署。后续需要关注“十五五”规划的全文、以及各部委的解读。 近期中美…
研究结论 9月美国CPI低于市场预期。10月24日美国劳工部延迟发布的美国2025年9月CPI数据总体低于市场一致预期:名义CPI同比3%,市场预期值3.1%,前值2.9%;环比0.3%,预期0.4…
极端气候事件是指显著偏离历史气候平均状态的异常天气现象,包括极端高温、持续性干旱、强降水、暴风雪、寒潮及热带气旋等。近年来,全球气候安全形势日益严峻,极端气候发生频…
事件:2025年1-9月全国规上工企利润累计同比3.2%,前值0.9%;营业收入累计同比2.4%,前值2.3%。 低基数叠加新质生产力较快增长,工企景气度延续回升 1、9月工企营收小幅…
研究结论 2026年11月,美国将举行中期选举。市场关心在中期选举前,特朗普政府是否会为了助选而调整存量政策、出台新政策。我们认为,核心问题是对共和党而言,中期选举的风…