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　　核心观点：　　1)权益：上周市场缩量上涨。①市场方面，美伊局势小幅缓和，油价边际企稳回落，美联储加息利空落地，中美将举行新一轮经贸磋商，双创的情绪抬升，市场低位反弹，…

2026-09-21 09:42 宏观经济陈江月 6 页

　　核心观点　　实时选情：众议院大概率失守：截至2026年9月中旬，特朗普施政支持率仅39.6%，净支持率为负18.8个百分点，处于历史低位。历史数据显示，总统支持率与其所属政党在中…

2026-09-21 07:15 宏观经济张伟，陈健照 13 页

　　观点　　周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年9月20日，本周ECI供给指数为50.16%，较上周环比回落0.01个百分点；ECI需求指数为49.94%，较上周回落0.01个百分点。从分项来看…

2026-09-20 19:56 宏观经济芦哲，李昌萌，何青 14 页

　　核心观点　　百年未有之大变局　　1.全球新一轮科技革命：AI革命。西方发达国家经历了长期的TFP下行，AI将驱动新一轮通用技术革命并提高全球全要素生产率。按照50–60年的技术…

2026-09-20 19:23 宏观经济何宁，王佳雯，刘星辰 54 页

　　大类资产表现　　A股大势研判：上周，上证综指、创业板指分别上涨0.6%、1.5%，沪深300下跌0.1%。上周市场震荡上涨，主要宽基指数收益分化。从资金面来看，截至9月17日，两融余…

2026-09-20 13:55 宏观经济邢曙光，钟山，张运智 21 页

　　◆8月REITs延续调整，跑输主要指数　　2026年8月，中证REITs(收盘）指数下跌0.95%，中证REIT's全收益指数下跌0.19%；两者均跑输上证指数（+4.02%）、深证成指(+3.21%)，亦跑输…

2026-09-20 11:03 宏观经济刘庆东 19 页

　　8月CPI环比为+0.49%，比过去十年同月均值高0.1PCTS，整体表现强于季节性,食品项与非食品项共同推动CPI环比上涨。CPI食品项环比+0.4%，受高温多雨天气及应季蔬菜换茬等供给扰动，…

2026-09-20 10:41 宏观经济郭鑫，刘庆东 6 页

　　基金数据统计：（2026.9.14-2026.9.18）　　权益类ETF基金规模变化统计：基金规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：主题指数ETF（353.37亿元），规模指数ETF（285.03亿元…

2026-09-20 08:04 宏观经济芦哲，唐遥衔 22 页

　　事件：2026年1-8月，全国一般公共预算收入累计同比增速为+5.7%，前值为+5.8%；一般公共预算支出累计同比增速为+1.2%，前值为+1.3%。政府性基金预算收入累计同比增速为-19.0%，前…

2026-09-19 21:19 宏观经济王佳雯，何宁 7 页

　　核心观点　　8月广义财政收支边际走弱，整体运行特征与宏观结构性分化格局高度契合。8月广义财政收支同比均呈现下行态势，收入端放缓核心源于一般公共预算收入增速回落，支出端…

2026-09-19 07:38 宏观经济张伟，万琦 10 页

　　事件：　　9月18日，日本央行以7票赞成、2票反对的结果将政策利率由1.00%上调25bp至1.25%，为三个月内第二次加息，日本货币政策正常化进一步推进。　　点评：　　日央行为什…

2026-09-18 19:39 宏观经济何宁，周可 6 页

　　美联储9月议息会议如期加息25个基点，标志其货币政策由“鹰派”表态正式转向“鹰派”行动；点阵图显示美联储年内可能继续加息至少一次，未来其货币政策仍将维持“鹰派”倾向；随…

2026-09-18 17:29 宏观经济程泽宇 5 页

　　事件：当地时间2026年9月16日，美联储召开议息会议，联邦基金目标利率上调25bp至3.75%-4.0%，美联储主席沃什出席记者会并回答记者提问。　　票委一致同意加息25bp，点阵图指向…

2026-09-18 16:19 宏观经济于天旭 4 页

　　9月15日，国家统计局公布2026年8月份主要经济数据。总体而言，在全球经济和贸易增长持续承压背景下，8月份我国外贸保持较快增长，推动工业生产继续扩量提质。经济向新向优格局进…

2026-09-18 15:36 宏观经济程强 6 页

　　事件：2026年8月，工业增加值当月同比增速上行0.7个百分点至5.2%，环比上涨0.54%。固投累计同比由-6.7%降至-7.2%，制造业、基建、房地产投资分别由-1.7%、-3.6%、-19.2%下降为2.…

2026-09-18 10:54 宏观经济于天旭 12 页